Bitcoin đã gây chú ý trong nhiều năm nay, với mức giá của nó luôn biến động mạnh và được thị trường quan tâm khi nó lên xuống thất thường. Một trong những đặc điểm chính khiến bitcoin khác biệt với các loại tiền tệ truyền thống là sự khan hiếm của nó và không giống như các loại tiền tệ fiat, có thể được các ngân hàng trung ương in vô tận, sẽ có một lượng bitcoin hữu hạn sẽ tồn tại.
Nhưng chính xác thì bitcoin khan hiếm như thế nào và điều này có ý nghĩa gì đối với giá trị và sự chấp nhận của nó? Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá khái niệm về sự khan hiếm trên mạng Bitcoin và ý nghĩa của nó đối với tương lai của loại tiền kỹ thuật số mang tính cách mạng này.
Nguồn cung bitcoin hạn chế
Sự khan hiếm của Bitcoin là một phần không thể thiếu trong đề xuất giá trị và sự hấp dẫn của nó. Tiền điện tử bắt chước các đặc tính của kim loại quý, chẳng hạn như vàng , bằng cách có nguồn cung hữu hạn và tổng số bitcoin sẽ tồn tại được giới hạn ở mức 21 triệu. Giới hạn này được thực hiện bởi người tạo ra Bitcoin, bút danh Satoshi Nakamoto , để tạo ra một tài sản giảm phát.
Sự khan hiếm này hoàn toàn trái ngược với các loại tiền tệ fiat truyền thống, vốn gây lạm phát và có thể được các ngân hàng trung ương sản xuất với số lượng không giới hạn. Sự khan hiếm này càng tăng thêm do quá trình giảm một nửa Bitcoin , một phần quan trọng của quá trình khai thác diễn ra khoảng bốn năm một lần và làm giảm tốc độ tạo ra và phát hành bitcoin mới vào lưu thông, tăng cường hiệu quả sự khan hiếm của nó.
Ví dụ: đợt giảm một nửa gần đây nhất vào năm 2020 đã cắt giảm phần thưởng khối trả cho người khai thác từ 12,5 bitcoin xuống còn 6,25 bitcoin, do đó làm chậm quá trình tạo bitcoin mới và tăng cường sự khan hiếm.
Bitcoin bị mất cũng có thể làm tăng thêm sự khan hiếm của nó, với lịch sử ban đầu của tiền điện tử chứa đầy những câu chuyện về những người bị mất khóa riêng. Một khi đã hết, nó sẽ biến mất vĩnh viễn và điều đó có nghĩa là nguồn cung tối đa 21 triệu bitcoin sẽ không bao giờ có sẵn đầy đủ.
Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù sự khan hiếm của bitcoin là động lực quan trọng cho giá trị của nó nhưng đó không phải là yếu tố duy nhất. Nhu cầu, tiện ích và tâm lý thị trường cũng đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá trị của bitcoin. Tuy nhiên, sự tương tác giữa nguồn cung cố định và việc giảm một nửa tạo ra một mô hình kinh tế độc đáo khác với các loại tiền tệ truyền thống.
Tuy nhiên, sự khan hiếm của Bitcoin có thể đặt ra những thách thức. Nguồn cung bị giới hạn và các sự kiện giảm một nửa gây áp lực lên các thợ mỏ, những người có thể thấy việc khai thác bitcoin ít sinh lời hơn theo thời gian. Điều này có khả năng dẫn đến việc giảm số lượng người khai thác, ảnh hưởng đến tốc độ giao dịch và bảo mật của mạng.
Mặc dù sự khan hiếm góp phần tạo nên sự hấp dẫn của bitcoin nhưng nó cũng tiềm ẩn những rủi ro cần được quản lý.
Thách thức về sự khan hiếm của Bitcoin
Trong khi các nhà đầu tư bitcoin lấy sự khan hiếm của đồng xu làm lý do để đầu tư vào nó, thì việc thay đổi hệ thống mã thông báo có thể có tác động đến tính bảo mật của mạng.
Theo thời gian, những người khai thác bitcoin sẽ tạo ra ít bitcoin hơn trong quá trình khai thác. Nếu giá bitcoin không thay đổi hoặc giảm, điều này sẽ dẫn đến giảm doanh thu của những người khai thác này. Điều này có nghĩa là động lực khai thác các khối mới có thể giảm theo thời gian và các công ty khai thác có thể rời khỏi mạng – dẫn đến tỷ lệ băm tổng thể thấp hơn.
Trừ khi có sự gia tăng tương ứng về phí giao dịch – điều này sẽ thay thế doanh thu khai thác bị mất cho các thợ đào – điều này có thể có nghĩa là bảo mật của mạng có thể suy yếu và mạng có thể dễ bị tấn công 51%.
Những người ủng hộ bitcoin thường tuyên bố rằng giá sẽ tăng, duy trì giá trị của phần thưởng khai thác hoặc phí giao dịch trên mạng sẽ tăng để bổ sung cho bất kỳ doanh thu giảm nào. Nếu điều này xảy ra, bảo mật của mạng có thể vẫn mạnh. Nếu không, mạng có thể cần phải xem xét lại cách giữ an toàn.
Ảnh hưởng của sự khan hiếm đến giá trị của bitcoin
Mô hình stock-to-flow (SF) là một công cụ phổ biến được các nhà đầu tư sử dụng để đánh giá độ khan hiếm của bitcoin. Mô hình SF cho biết số năm cần thiết để đạt được lượng tồn kho hiện tại với tốc độ sản xuất hiện tại.
Vàng hiện có tỷ lệ SF cao hơn bitcoin, vượt lên trên bạc ở vị trí số hai. Tuy nhiên, điều đó có thể thay đổi sau đợt giảm một nửa tiếp theo, điều này có thể khiến vàng kỹ thuật số chính thức trở nên khan hiếm hơn – theo nghĩa tương đối – so với vàng kim loại thật của nó.
Mặc dù mô hình stock-to-flow trước đây có tương quan với giá bitcoin, nhưng điều đáng chú ý là nó chỉ xem xét nguồn cung bitcoin chứ không phải nhu cầu của nó. Nếu nhu cầu giảm đáng kể, giá của nó có thể giảm mặc dù tỷ lệ SF cao. Các nhà phê bình cũng cho rằng mô hình này không dự đoán chính xác giá cả trong tương lai.
Khi bitcoin trưởng thành như một tài sản, các yếu tố vĩ mô sẽ ngày càng ảnh hưởng đến giá của nó. Thị trường tiền điện tử vẫn còn tương đối trẻ và không ổn định, đồng thời phải chịu những thay đổi về quy định và tiến bộ công nghệ có thể ảnh hưởng đến giá trị của bitcoin. Nếu một công nghệ blockchain hiệu quả và an toàn hơn xuất hiện, nó cũng có thể thách thức sự thống trị của bitcoin trên thị trường tiền điện tử.
